Intervention de Laurent Collet-Billon

Ces aspects ont été examinés de manière assez superficielle. Nous avons étudié la possibilité de faire entrer des acteurs semi-publics mais ceux-ci – je pense notamment à la BPI – n'ont aucune envie d'entrer dans le dispositif.

Outre les problèmes déjà mentionnés, l'ouverture à des capitaux privés crée d'autres difficultés. J'estime qu'il ne faut pas mettre sur le même plan la rémunération du capital et ce qui peut être obtenu au moyen d'une levée de fonds effectuée directement sur le marché – par l'endettement. Compte tenu des taux d'intérêt actuellement pratiqués, l'endettement est plus avantageux que l'ouverture du capital à des fonds privés. Cependant, si les SDP à capitaux entièrement publics lèvent elles-mêmes des fonds sur le marché – bénéficiant ainsi de la garantie implicite de l'État –, cela risque de poser problème : on crée une machine à lever de la dette.